Россия ранее успешно справлялась с экономическими вызовами 2020 и 2022 годов, однако текущие тенденции дают поводы для беспокойства.
В своей статье, опубликованной в издании Царьград, экономист Константин Двинский высказал тревожное предостережение: если финансовая политика Минфина не изменится, то уже через полтора года Фонд национального благосостояния (ФНБ) может оказаться на исходе.
Бюджет под давлением
Предварительные данные по исполнению федерального бюджета за прошлый год показали, что при всей формальной стабильности бюджетной системы реальные показатели значительно ухудшились. Дефицит бюджета на 2025 год прогнозируется в 5,64 триллиона рублей, что на 60% превышает уровень 2024 года (3,47 триллиона).
Основными факторами этого усугубления стали существенное использование резервов ФНБ и возрастающие заимствования на фоне высоких процентов. Хотя эти меры временно решают краткосрочные проблемы, они ставят под угрозу финансовую устойчивость в долгосрочной перспективе.
Проблемы, требующие решения
По словам Двинского, бюджет сейчас практически лишён возможности для экономического стимулирования — инструмента, который ранее помогал России выживать в сложные времена. С 2025 года эта функция существенно ослабнет, а в 2026 году может вновь оказаться под угрозой.
Снижение нефтегазовых доходов вынуждает Минфин все больше полагаться на ФНБ, который быстро истощается. В результате, уже через полтора года Россия может столкнуться с дефицитом фондов для долговых заимствований.
При этом объём размещаемых облигаций федерального займа (ОФЗ) растёт, однако их стоимость достигает критического уровня — доходность новых выпусков колеблется от 14,5% до 15% годовых на срок от 8 до 12 лет. Значительная часть этих облигаций выкупается государственными банками, что превращает долговую модель в своеобразный «квазибюджет». Это создаёт дополнительные сложности для государственного финансирования.
Сейчас каждый десятый рубль бюджетных доходов уходит на обслуживание госдолга, что снижает доступные ресурсы для инвестиций и развития. Это и стало следствием недочётов Минфина, утверждает эксперт.
Без кардинального пересмотра финансовой стратегии и поиска новых источников доходов России грозит сокращение расходов не только в экономике, но и в социальной сфере.
